9월 산업활동동향, 생산 3.0% 반등해도 설비투자는 7월 아래

01무슨 일인가

지난달 꺾였던 경기가 돌아왔는지 궁금했다면 오늘 나온 통계가 한 가지 답을 줘요. 국가데이터처가 10월 30일 발표한 9월 산업활동동향을 보면 전산업생산이 전월보다 3.0% 늘었는데, 2011년 3월의 3.4% 이후 15년 6개월 만에 가장 큰 증가폭이에요. 소매판매는 3.6%, 설비투자는 5.3% 늘어 8월에 함께 줄었던 세 지표가 한 달 만에 모두 올랐어요.

생산을 끌어올린 곳은 광공업이에요. 광공업생산이 9.0% 늘었고, 그 안에서 반도체가 19.2%, 자동차가 39.9% 뛰었어요. 서비스업생산도 0.5% 늘었는데 도소매가 3.5%, 운수·창고가 3.6% 올랐어요.

소비는 승용차가 갈랐어요. 승용차 소매판매가 8월 13.3% 감소에서 9월 18.3% 증가로 돌아섰고, 음식료품 같은 비내구재는 4.2%, 승용차 등 내구재는 4.4%, 의복 같은 준내구재는 0.6% 늘었어요. 공사 실적을 뜻하는 건설기성도 5.8% 늘었어요.

02왜 이렇게 됐나

8월 글에서 짚은 일시적 요인이 걷힌 영향이 가장 커요. 완성차 파업이 끝나고 8월 초에 몰렸던 여름휴가 조업 중단이 풀리면서 자동차 생산이 39.9% 늘었는데, 2020년 3월의 46.6% 이후 가장 큰 폭이에요. 8월에 24.8% 꺾였던 자리가 되살아난 셈이에요.

반도체는 D램과 플래시메모리가 이끌었고, 월간 증가폭으로는 2월의 28.2% 이후 7개월 만에 가장 커요. 설비투자에서는 데이터센터 구축과 맞물린 전기기기 같은 기계류가 4.7%, 기타 운송장비가 7.4% 늘었어요. 건설도 반도체 공장과 데이터센터 같은 비주거 공사가 끌었고 주거용 건축은 줄었어요.

소비에는 추석 효과가 얹혔어요. 음식료품 판매가 6.6% 늘었는데 명절 수요와 대형 유통업체의 할인이 받쳤다고 설명돼요. 승용차는 기저효과(비교 대상이 낮아 이번 수치가 높아 보이는 현상)에 신차 출시가 겹쳤어요.

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03이 숫자는 큰 건가

오른 폭만 보면 커요. 소매판매 3.6%는 2023년 2월의 5.1% 이후 가장 크고, 자동차 39.9%는 2020년 3월 이후 가장 커요. 다만 이 반등은 8월에 깊게 빠진 자리에서 출발했어요.

9월 30일에 나온 8월치와 이어 곱해 보면 크기가 달라져요. 전산업생산은 8월 1.3% 감소 뒤 3.0% 증가라서 7월보다 약 1.7% 높고 소매판매도 약 1.7% 높지만, 설비투자는 9.5% 빠졌다가 5.3% 올라 7월보다 약 4.7% 낮아요. 이후 수정치가 반영되면 소수점은 달라지니 어림값으로 읽어야 해요.

분기로 넓히면 소비는 아직 약해요. 3분기 소매판매는 전분기보다 1.0% 줄어 2분기에 이어 두 분기 연속 감소했는데, 2024년 1~2분기 이후 처음이에요. 동행지수 순환변동치는 0.5포인트 올랐지만 선행지수 순환변동치는 0.1포인트 내렸어요.

04지난번엔 어떻게 됐나

8월 글에서 정부가 9월에 생산·소비·투자가 모두 반등할 것으로 본다고 적었는데, 9월 숫자는 그 전망대로 나왔어요. 파업과 휴가 집중이라는 일시적 요인이 낙폭의 큰 부분이었다는 설명을 자동차 39.9% 증가가 받쳐줘요.

세 지표가 함께 오르는 트리플 증가는 올해 3월에도 6개월 만에 나왔다고 아시아경제 영문판이 4월 30일 전했어요. 그 뒤 8월에 세 지표가 다시 함께 줄었으니, 한 달의 동반 상승만으로 흐름이 굳었다고 말하기는 어려워요.

반등을 낙관만 하지 않는 근거도 통계 안에 있어요. 선행지수 순환변동치가 내린 이유로 국가데이터처는 코스피 하락과 장단기 금리차 축소를 들었고, 4분기 내구재 판매를 지켜봐야 한다고 했어요.

05나한테 뭐가 달라지나

이 통계가 월급이나 물가를 바로 바꾸지는 않아요. 그래도 내 처지에 대볼 숫자는 있어요. 승용차 판매는 8월 13.3% 빠진 뒤 9월 18.3% 올라 두 달을 이어 보면 7월보다 약 2.6% 높은 수준이니, 차를 알아보는 사람에게는 판매 흐름이 정상으로 돌아왔다는 신호예요.

일터에서는 업종에 따라 체감이 갈려요. 자동차 생산은 8월 24.8% 감소와 9월 39.9% 증가를 이어 곱하면 7월보다 약 5.2% 높아 완성차 조업이 제자리를 찾았다는 뜻인데, 설비투자는 7월보다 약 4.7% 낮아서 장비를 납품하는 쪽은 회복이 덜 와닿을 수 있어요.