체계적 위험 뜻, 비체계적 위험과 달리 분산해도 남는 위험

01이 말이 무슨 뜻인가

투자의 위험을 원인이 닿는 범위로 나누면 두 갈래가 돼요. 체계적 위험은 경기 침체, 금리 변동, 환율 급변처럼 시장 전체를 흔드는 요인에서 오고, 시장위험이라고도 불러요.

비체계적 위험은 한 회사나 한 업종에만 생기는 위험이에요. 공장 화재, 경영진의 횡령, 신제품 실패는 그 회사의 주가만 흔들고 다른 회사에는 거의 영향을 주지 않아요.

증권사 앱에서 종목을 고르고 계좌를 구성하는 자리가 이 말을 처음 만나는 곳이에요. 어떤 위험은 종목 선택으로 줄일 수 있고 어떤 위험은 종목을 아무리 바꿔도 남는다는 구분이 여기서 나와요.

02왜 이런 게 생겼나

종목을 여러 개 사면 안전하다는 말은 오래된 경험칙이었는데, 어디까지 안전해지는지는 설명하지 못했어요. 위험을 둘로 나눈 것은 분산투자가 줄여 주는 몫과 줄여 주지 못하는 몫을 가르기 위해서였어요.

서로 다른 이유로 움직이는 종목을 섞으면 한 종목의 악재가 다른 종목의 호재나 무변동에 묻혀서 전체 변동이 줄어요. 반면 시장 전체를 흔드는 요인은 거의 모든 종목에 같은 방향으로 닿아서 섞어도 서로 지워지지 않아요.

그래서 체계적 위험은 분산 불가능 위험으로도 불리고, 이 위험을 지는 대가로 투자자는 예금보다 높은 수익을 기대하게 된다는 것이 금융 이론의 설명이에요.

함께 운영하는 곳

03위험이 줄어드는 모양은 어떤가

한 종목만 가진 사람이 종목을 하나씩 늘리면 처음에는 변동이 눈에 띄게 줄다가, 어느 수준을 넘으면 줄어드는 폭이 작아지다 평평해져요. 평평해진 곳에 남은 것이 체계적 위험이에요.

시장과 함께 움직이는 정도는 베타로 재요. 시장 전체와 똑같이 움직이는 종목의 베타를 1로 두고, 예를 들어 베타가 1.5인 종목이라면 시장이 10퍼센트 오르내릴 때 평균적으로 15퍼센트 오르내린다고 읽어요..

04자주 헷갈리는 것

종목 수를 늘리는 일과 위험이 나눠지는 일은 같지 않아요. 같은 업종, 같은 나라의 주식 열 개는 시장이 흔들리는 날 같은 방향으로 내려가서, 사실상 체계적 위험을 한 번 더 겹쳐 지는 셈이에요.

베타가 낮다는 말도 안전하다는 말이 아니에요. 베타는 시장과 함께 움직이는 정도만 재고, 그 회사만의 사고로 주가가 빠질 위험은 재지 않아요. 반대로 베타가 높으면 시장이 오를 때 크게 오르지만 내릴 때도 크게 내려요.

05언제 내 일이 되나

계좌 안의 종목을 펼쳐 놓았을 때 대부분이 같은 업종이거나 같은 이유로 움직인다면 줄일 수 있는 위험이 남아 있다는 신호예요. 업종이나 자산 종류를 섞으면 이 몫은 줄어들어요.

반대로 이미 여러 자산으로 나눴는데도 시장이 빠지는 날 계좌가 함께 내려가는 것은 정상이에요. 이 몫은 견디는 수밖에 없고, 그래서 투자 기간과 감당할 수 있는 손실 폭을 먼저 정해 두는 쪽이 현실적이에요.