시가총액이 뭐길래, 코스피가 올라도 내 주식은 그대로일까?

01이 말이 무슨 뜻인가

시가총액은 한 회사의 주가에 그 회사가 시장에 내놓은 주식 수를 곱한 값이에요. 지금 이 가격에 그 회사의 주식을 전부 사려면 돈이 얼마나 필요한지를 보여주는 숫자라서, 회사의 크기를 가늠하는 기준으로 자주 쓰여요.

코스피와 코스닥은 이런 시가총액을 시장 전체로 넓힌 지수예요. 유가증권시장에 상장된 종목 전체의 시가총액을 더한 값을 코스피로, 코스닥시장에 상장된 종목 전체의 시가총액을 더한 값을 코스닥으로 계산해요.

지수를 계산하는 공식은 비교시점의 전체 시가총액을 기준시점의 전체 시가총액으로 나눈 값에 기준지수를 곱하는 방식이에요. 기준시점의 시가총액을 100이나 1,000 같은 딱 떨어지는 숫자로 정해두고, 그 뒤로 시장 전체가 얼마나 커졌는지를 비율로 보여주는 셈이에요.

02왜 이런 게 생겼나

개별 종목의 주가만 보면 시장 전체가 어떻게 움직이는지 가늠하기 어려워요. 수많은 종목의 가격이 저마다 오르고 내리는 걸 하나의 숫자로 묶어 보여줄 방법이 필요했고, 그 답으로 나온 게 시가총액을 기준으로 삼는 종합지수예요.

가격을 그대로 평균 내는 방식도 있을 법한데, 그렇게 하면 주가가 몇만원인 회사와 몇백원인 회사가 지수에 똑같은 힘을 갖게 돼요. 회사 크기와 상관없이 주가 숫자만으로 지수가 흔들리는 걸 막으려고, 시가총액이 큰 회사일수록 지수에 더 크게 반영되는 방식을 택했어요.

코스닥은 처음 개장할 때 기준지수를 100으로 뒀다가, 지수가 너무 낮은 숫자로만 오르내려서 시장의 움직임이 잘 느껴지지 않는다는 문제가 생겼어요. 그래서 2004년 1월 26일부터 기준지수를 1,000으로 다시 매겨서, 지금 보는 코스닥지수는 그 뒤로 이어진 숫자예요.

03얼마나 큰 차이를 만드나

시가총액이 큰 종목일수록 지수에 미치는 힘도 커요. 예를 들어 시장에 시가총액 100조원짜리 회사와 1조원짜리 회사, 둘만 있다고 가정해 볼게요. 두 회사가 똑같이 10%씩 오르더라도, 시장 전체 시가총액에 더해지는 돈은 100조원짜리 회사 쪽에서 10조원, 1조원짜리 회사 쪽에서는 1000억원에 그쳐요.

그래서 지수를 움직이는 힘은 오른 종목의 개수가 아니라, 오른 종목의 시가총액 크기에 달려 있어요. 시가총액이 아주 큰 몇몇 종목만 크게 오르면, 나머지 대다수 종목이 제자리에 있어도 지수 전체는 오른 것처럼 보이는 날이 생겨요.

코스피와 코스닥의 기준지수 값이 다른 것도 이런 계산 방식과 이어져 있어요. 코스피는 1980년 1월 4일의 시가총액을 100으로 두고 그 뒤 흐름을 견주고, 코스닥은 2004년 1월 26일부터 기준값을 1,000으로 다시 잡은 뒤의 흐름을 견주는 숫자예요.

04자주 헷갈리는 것

주가가 낮은 회사는 시가총액도 작을 거라고 여기기 쉬운데, 실제로는 상장된 주식 수에 따라 반대의 결과가 나올 수 있어요. 예를 들어 주가가 10만원이고 주식 수가 1000만주인 회사의 시가총액은 1조원이지만, 주가가 5000원이고 주식 수가 4억주인 회사의 시가총액은 2조원으로 더 커요.

코스피가 올랐으니 내가 가진 주식도 올랐을 거라고 짐작하는 것도 흔한 오해예요. 지수는 시장 전체 종목의 시가총액을 합쳐 만든 평균에 가까운 숫자라서, 내가 가진 한두 종목의 흐름과는 얼마든지 다르게 움직여요.

코스피와 코스닥을 그냥 큰 시장과 작은 시장으로만 나누는 경우도 있는데, 코스피는 시가총액이 크고 실적이 안정적인 기업이 많은 시장이고 코스닥은 기술력과 성장성을 보고 상장하는 중소·벤처기업이 많은 시장이라 상장된 기업의 성격 자체가 다른 쪽에 더 가까워요.

05언제 내 일이 되나

지수를 추종하는 ETF에 투자하고 있다면, 그 상품의 수익률이 시가총액이 큰 몇몇 종목의 흐름에 크게 좌우된다는 점을 알아두는 게 좋아요. ETF 이름에 코스피200 같은 지수 이름이 붙어 있어도, 그 안에 담긴 종목별 비중은 시가총액 순서를 그대로 따르는 경우가 많아요.

개별 종목에 투자하고 있다면, 코스피나 코스닥 지수가 올랐다는 뉴스만으로 내 계좌 수익률을 짐작하지 않는 편이 나아요. 내가 가진 종목의 시가총액이 시장 전체에서 크지 않다면, 지수와 다른 방향으로 움직이는 날이 얼마든지 있어요.