숏스퀴즈 뜻, 공매도한 사람이 주식을 되사며 주가가 치솟는 과정

01이 말이 무슨 뜻인가

숏스퀴즈는 주가가 내릴 것으로 보고 주식을 빌려 먼저 판 공매도 투자자들이, 주가가 거꾸로 급등하자 손실을 줄이려고 서둘러 주식을 되사고, 그 매수가 다시 주가를 끌어올리는 현상이에요. 미국 증권거래위원회는 급격한 가격 상승의 결과로 공매도자가 포지션을 청산하라는 압박을 받는 것으로 설명하고, 그렇게 서둘러 사들이는 매수가 주가에 추가 상승 압력을 만든다고 적어요.

뉴스나 주식 커뮤니티에서 급등 종목 옆에 이 말이 붙어 나오는 자리가 처음 만나는 곳이에요. 비슷한 말인 숏커버링은 빌려 판 주식을 갚으려고 시장에서 사는 행위 하나하나를 가리키고, 숏스퀴즈는 그 되사기가 연쇄적으로 일어나 주가가 가파르게 오르는 현상을 가리켜요.

스퀴즈는 짜낸다, 죄어 든다는 뜻이에요. 빌려서 판 사람은 나중에 같은 수의 주식을 사서 갚아야 하니, 주가가 오를수록 갚는 데 드는 돈이 커지면서 몰린다는 그림에서 나온 말이에요.

02왜 이런 게 생겼나

주식을 산 사람이 입는 손실은 주가가 0원이 되는 데까지가 한도예요. 반대로 공매도한 사람은 주가가 오를수록 되사는 값이 커지고, 주가의 오름에는 위쪽 한도가 없어서 손실도 이론상 끝이 없어요. 이 비대칭 때문에 공매도 포지션은 주가가 크게 오르면 오래 버티기 어려운 구조예요.

버틸 수 없게 되는 경로는 여럿이에요. 증권사가 손실에 맞춰 증거금을 더 요구하는 경우, 빌려준 쪽이 주식을 돌려달라고 하는 경우, 처음 계획보다 손실이 커져 스스로 정리하는 경우가 있고, SEC는 빌린 주식을 구하기 어려워지는 상황도 원인으로 들어요.

이렇게 되사야 하는 사람들의 매수 주문이 한꺼번에 몰리면 가격이 더 오르고, 그 오름이 아직 버티던 다른 공매도자까지 압박해서 연쇄가 생겨요. 같은 종목에 공매도가 몰려 있을수록, 거래가 많지 않은 종목일수록 이 연쇄가 커지기 쉬워요.

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03숫자로 보면 어떤가

1주에 1만원인 주식 100주를 빌려 팔아 100만원을 손에 쥐었다고 가정해 볼게요. 주가가 0원까지 떨어져도 100만원이 이익의 한계이고, 주가가 올라 2만원이 되면 되사는 데 200만원이 들어 손실이 100만원이에요.

주가가 3만원이면 되사는 값이 300만원이라 손실이 200만원이고, 5만원이면 500만원을 들여 사야 해서 손실이 400만원이에요. 이익은 한 방향으로 막혀 있는데 손실은 주가를 따라 계속 커져요.

이 계산에는 주식을 빌리는 수수료와 증권사 이자가 들어 있지 않아요. 실제로는 시간이 길어질수록 비용이 더 붙어서 버티는 데 드는 부담이 더 커져요.

04자주 헷갈리는 것

주가가 급등하면 모두 숏스퀴즈라고 부르기 쉬운데, 호재 때문에 사려는 사람이 늘어서 오른 것과 공매도자가 되사느라 오른 것은 구분해야 해요. 공매도 잔고가 줄고 있는지가 단서가 되고, 한국거래소 정보데이터시스템에서 종목별 공매도 잔고가 공개돼요.

숏스퀴즈가 곧 온다는 글을 보고 사라는 권유로 이어지는 일도 있어요. SEC는 임박한 숏스퀴즈를 주장해 다른 투자자의 매수를 유도하는 사람이 있을 수 있고 그 주장이 거짓일 수 있다고 경고해요.

숏스퀴즈 자체는 시장에서 자연스럽게 생길 수 있어요. 다만 주가나 주식 공급을 조작해 일부러 숏스퀴즈를 만들려는 계획은 불법이라고 SEC는 분명히 해요.

05언제 내 일이 되나

이미 며칠 만에 크게 오른 종목을 숏스퀴즈라는 설명을 듣고 따라 사려는 때가 가장 가까운 자리예요. 이때는 오른 이유가 되사기인지, 되사기가 끝났는지를 알기 어렵고, 되사기가 끝나면 주가가 올랐던 속도로 되돌아오기도 해요.

증권사의 대주 같은 서비스로 직접 주식을 빌려 판 경우라면 반대편에 서 있어요. 주가가 오를 때 증거금 요구와 상환 압박이 짧은 시간에 몰려오니 손실이 어디까지 가능한지부터 계산해 두는 것이 순서예요.